Fiducia dei consumatori USA: aggiornamento intermarket di ottobre 2025
A distanza di alcuni mesi, aggiorniamo la nostra analisi intermarket sul sentiment dei consumatori statunitensi. Nel complesso, gli indicatori continuano a suggerire un quadro ancora positivo, sostenuto da una buona fiducia nella tenuta dell’economia. Tuttavia, nelle ultime settimane emergono segnali di maggiore cautela, che indicano un contesto più incerto rispetto ai mesi precedenti.
Partiamo, come di consueto, dal confronto tra i due principali comparti dei consumi all’interno dello S&P 500: consumi discrezionali e consumi di base.
Il grafico qui sopra evidenzia come, nel medio periodo, i titoli legati ai consumi discrezionali continuino a mostrare una forza relativa superiore rispetto a quelli dei beni essenziali — un segnale di fiducia dei consumatori ancora solida. Tuttavia, a partire da inizio ottobre, si nota un progressivo indebolimento dell’indicatore, che suggerisce un aumento dell’incertezza, pur senza indicare un’inversione di tendenza vera e propria.
Questa dinamica trova conferma anche analizzando gli indicatori di forza relativa dei due settori rispetto all’indice S&P 500.
A sinistra, l’indicatore dei consumi discrezionali mostra un andamento laterale, coerente con un momento di consolidamento o lieve perdita di forza. A destra, invece, si osserva come la fase di debolezza dei consumi di base abbia raggiunto un punto di minimo a inizio ottobre, seguita da un tentativo di rimbalzo che riporta il settore in prossimità della media mobile a 50 giorni.
In sintesi, gli indicatori intermarket legati alla fiducia dei consumatori segnalano un quadro ancora complessivamente positivo, ma con un clima di maggiore cautela emerso nelle ultime settimane.
