Small Cap USA, situazione ancora delicata
Per tastare il polso dei mercati finanziari statunitensi e cercare informazioni sulle aspettative per l’economia USA, risulta interessante andare a vere come si stanno comportando le azioni delle società con piccola capitalizzazione, le cosiddette small cap.
Per la loro struttura, le small cap sono molto sensibili alle varie fasi del ciclo economico e alle decisioni di politica monetaria. Indicativamente possiamo dire che le small cap tendono a sovraperformare rispetto all’indice generale ed alle big cap durante le fasi iniziali di espansione economica, mentre sottoperformano in periodi di incertezza, tassi alti o recessione imminente. La loro posizione rispetto all’intero mercato azionario statunitense è un buon indicatore di sentiment.
Allora andiamo a vedere come si stanno comportando le small cap statunitensi, prendendo come orizzonte temporale l’ultimo anno.
Il primo grafico che vi proponiamo è il rapporto di forza relativa tra l’indice Russell 2000 (che rappresenta le small cap) ed il Russell 3000 (che rappresenta l’intero paniere azionario statunitense). L’andamento è quello che ci si poteva attendere. La fase di euforia che ha caratterizzato la fine del 2024 ha rafforzato le small cap, mentre l’incertezza crescente da gennaio in poi ha avuto l’effetto opposto. Notiamo l’incrocio al ribasso delle medie a 50 e 200 giorni verso fine 2024 e la lunga discesa fino a fine aprile. Da quel momento è in atto un tentativo di rimonta, ma è ancora presto per parlare di recupero vero e proprio.
Il rapporto di forza relativa tra le small cap (Russell 2000) e le Big e Mid Cap (Russell 1000) ripropone lo stesso identico schema.
I grafici sembrano indicare una situazione ancora delicata per le società a bassa capitalizzazione, l’evoluzione delle note vicende geopolitiche e una ripresa del ciclo espansivo della FED potrebbero favorirne un recupero. In questo senso il tentativo di rimbalzo in atto da aprile ad oggi può essere visto anche come un indicatore di maggior ottimismo da parte degli investitori.
