Semiconduttori, segnali di divergenza dagli score
Gli ultimi due mesi per il comparto dei semiconduttori sono stati tra i più turbolenti dell’anno. Tutto parte dai conti di Broadcom del 3 giugno: una guidance sull’IA che non ha convinto brucia oltre 1.300 miliardi di dollari di capitalizzazione in un giorno, Nvidia perde la corona dei 5.000 miliardi. Il 2 luglio arriva il peggior calo di due sedute del mese, tra i timori di un picco dei prezzi della memoria e la minaccia di modelli IA cinesi più economici che ridurrebbero la domanda di hardware. L’8 luglio un’altra gamba in giù, questa volta sui dubbi di sostenibilità del capex IA e su una Fed più prudente sui tassi. Il 16 luglio TSMC batte le stime ma alza le previsioni di spesa, e il mercato la legge come un altro segnale negativo. Solo negli ultimissimi giorni le cronache finanziarie iniziano a parlare di un rimbalzo in corso.
Alla vigilia di una settimana densa di trimestrali tecnologiche — Intel riporta proprio oggi — con l’intelligenza artificiale che resta il principale motore del mercato, è lecito chiedersi come stia davvero il comparto. Lo guardiamo attraverso i nostri score.
La fotografia attuale dell’indice dei semiconduttori (monitorato attraverso l’etf SMH) mostra una salute di 43,6 su 100, un livello che si colloca nel 19° percentile della sua storia quindicennale — basso, ma non estremo. Sotto la superficie i componenti dello score raccontano storie diverse tra loro: il trend resta ancora tecnicamente positivo, il momentum invece è debole e in peggioramento su tutti gli orizzonti (-12% nell’ultimo mese contro +29% negli ultimi tre), il volume scende in modo consistente su breve, medio e lungo periodo, la volatilità resta elevata.
Da qui emerge la prima delle due divergenze che vale la pena raccontare.
Il prezzo non ha ancora seguito lo score verso il basso: resta oltre un terzo sopra la propria media a 200 giorni e a poco più del 13% dal massimo delle ultime 52 settimane, mentre la salute dello strumento è già ai minimi storici relativi.
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