DAX a tutta birra, nonostante l’economia tedesca
La situazione dell’economia tedesca continua a preoccupare, ma il principale listino azionario del paese, il DAX, continua ad essere tra i migliori dell’area.
Partiamo come al solito da un rapporto di forza relativa. Quello disegnato nel grafico qui sopra mette a confronto il DAX tedesco con l’indice paneuropeo Stoxx 600. L’impennata del grafico a partire dall’estate scorsa è la conferma di come Francoforte abbia corso negli ultimi mesi, portando a casa un rendimento di oltre quattro punti percentuali.
Diversi i motivi alla base di un movimento che sembra in contraddizione con la delicata situazione economica della Germania. In primis occorre ricordare che molte delle società appartenenti al listino tedesco generano la maggior parte dei loro ricavi al di fuori del paese, rendendole meno esposte alla debolezza della domanda interna. In secondo luogo occorre ricordare la presenza a Francoforte di società protagoniste in settori caldi, come il tecnologico (come SAP), l’energia (Siemens Energy) e la difesa (Rheinmetall AG). A questo si aggiungono motivazioni tecniche ed un’aspettativa in via di miglioramento degli investitori grazie ad una politica monetaria meno restrittiva e ad un inflazione in calo.
La performance del DAX è ben visibile anche confrontando l’andamento dell’indice tedesco con quello del Dow Jones Industrial. Come si vede nel grafico qui sopra, l’indicatore di forza relativa ha recuperato dai minimi di novembre scorso, portandosi sui livelli di maggio e tornando sopra le media di lungo periodo.
