Aspettative di inflazione USA, la lettura intermarket
Come si stanno muovendo le aspettative di inflazione negli Stati Uniti? Una domanda importante, soprattutto alla luce di quanto sta accadendo sul fronte dazi. Vediamo di analizzare l’argomento dal punto di vista intermarket.
Per farlo sfruttiamo i rapporti intermarket tra i principali strumenti in grado di indicarci l’aspettativa degli investitori sul fronte dei prezzi: i TIPS e i Treasury.
Il primo grafico ci mostra l’andamento del rapporto tra i TIPS a breve termine e i Treasury a breve termine. L’andamento in netto rialzo dell’indicatore ci suggerisce che i primi stanno sovraperformando ed il segnale che se ne deduce è un’aspettativa di inflazione a breve in netto aumento. Particolarmente interessantre è lo scatto registrato nelle ultime settimane, mentre a livello tecnico si nota come l’indicatore sia sopra le medie mobili e quella a 50 abbia superato quella a 200 (segnale rialzista) attorno a fine gennaio.
Lo scenario non sembra molto differente se analizziamo le aspettative a lungo termine. Il grafico è disegnato qui sopra.
Infine, ci si potrebbe domandare se siano più forti le aspettative di inflazione a breve o a lungo. Mettendo a confronto i due indicatori precedenti possiamo tentare una risposta con il grafico qui sopra. La linea rossa rappresenta una tendenza a breve termine, quella nera una tendenza a medio termine e quella gialla una tendenza di lungo. Le tre medie coincidono nell’indicare un maggior peso dell’inflazione a lungo rispetto a quella a breve.
