VIX sopra quota 20 da oltre due settimane, quali implicazioni per l’azionario USA?
Il VIX, ossia l’indice di volatilità del mercato azionario americano, quello che i commentatori chiamano il “barometro della paura”, si trova sopra quota 20 da fine febbraio, dapprima spinto dall’incertezza sui dazi dell’amministrazione Trump, poi radicalmente trasformato nella sua natura dall’inizio del conflitto militare tra Stati Uniti e Iran ai primi di marzo. Il 6 marzo, giorno in cui si sono moltiplicati i raid sulle infrastrutture energetiche iraniane e le prime notizie sulle restrizioni allo Stretto di Hormuz, il VIX ha toccato 29.5. Da allora non ha più ceduto sotto 24.
Il VIX presenta dei valori soglia che sono attentamente monitorati dagli investitori. Sotto 20 l’indicatore suggerisce uno scenario di bassa volatilità e stabilità, tra 20 e 30 segnala tensione crescente, mentre con valori superiori a 30 la volatilità elevata è sinonimo di panico e rischi di forti ribassi. Storicamente la media dell’indice è attorno ai 20 punti. Per questo motivo abbiamo provato a verificare cosa succede se il VIX resta sopra quota 20 per un periodo prolungato.
Dati reali KBMeter, aggiornati al 18 marzo 2026. Il grafico mostra in modo chiaro la correlazione inversa tra i due indicatori: ogni volta che il VIX ha bucato quota 20 (evidenziato in rosso), lo health score dello SPY è crollato nella zona rossa. Attualmente entrambi confermano la situazione di stress — VIX a 27 e health sotto 50 da oltre un mese.
Dal 2016 al 2026 sono 6 gli episodi in cui il VIX è rimasto sopra la soglia dei 20 punti per almeno due settimane consecutive. Abbiamo provato a misurare cosa sia accaduto ai mercati azionari statunitensi (in particolare allo S&P500) durante e dopo ogni singolo episodio.
In cinque casi su sei, l’S&P 500 ha perso terreno per l’intera durata dell’episodio. La perdita media, misurata dal primo giorno in cui il VIX supera 20 all’ultimo prima che ritorni sotto quella soglia, è stata dell’8%. Ma questo dato aggregato nasconde una distinzione che vale la pena sottolineare.
Gli episodi brevi — quelli sotto le trenta sedute di borsa, equivalenti a circa sei settimane — hanno prodotto perdite medie contenute, intorno all’1 o 2%.
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Nota metodologica e disclaimer
L’analisi pubblicata in questo articolo è prodotta con il sistema KBMeter, una piattaforma proprietaria di elaborazione quantitativa dei dati di mercato. I dati storici sul VIX e sullo S&P 500 coprono il periodo marzo 2016 – marzo 2026 e provengono da fonti pubbliche (Yahoo Finance, FRED). Gli score di salute (health score) e gli indicatori derivati sono il risultato di modelli statistici interni e non corrispondono a indicatori standardizzati di uso comune.
L’analisi ha carattere esclusivamente informativo e descrittivo. Non costituisce consulenza finanziaria, sollecitazione all’investimento né raccomandazione di acquisto o vendita di strumenti finanziari ai sensi del D.Lgs. 58/1998 (TUF) e della Direttiva MiFID II. I rendimenti storici citati non sono indicativi di rendimenti futuri. Il numero di episodi analizzati è limitato — sei casi nell’arco di dieci anni — e non è statisticamente sufficiente a stabilire relazioni causali o a formulare previsioni affidabili.
Ogni decisione di investimento deve essere presa autonomamente dal lettore, sulla base della propria situazione patrimoniale, della propria tolleranza al rischio e, ove necessario, con il supporto di un consulente finanziario abilitato. KBMeter e gli autori dell’analisi non si assumono alcuna responsabilità per decisioni finanziarie prese sulla base dei contenuti pubblicati.
Elaborazione: KBMeter · kbmeter.com · Marzo 2026
