Dollaro e mercati azionari emergenti, la correlazione negativa regge
La relazione tra il Dollaro americano e i mercati azionari emergenti ha una logica semplice: quando il dollaro si apprezza, gli asset emergenti soffrono — le loro valute si indeboliscono, il debito denominato in dollari diventa più costoso da servire e i flussi di capitale si spostano verso l’America. Quando il dollaro scende, accade l’opposto. I dati su dieci anni di storia confermano questa relazione, ma con una precisione e alcune eccezioni che vale la pena conoscere.
Calcolando la correlazione tra i rendimenti giornalieri del Dollar Index e dell’EEM — il principale ETF sul mercato azionario emergente globale — la correlazione inversa è presente ma non è costante.
Sul periodo completo dei dieci anni è -0,30: moderata, non strutturale.
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