Azionario globale ex USA e S&P500: nel 2025 il rapporto si è invertito
Il 2025 si conferma anno di novità per quel che riguarda la distribuzione geografica dell’azionario. Dopo anni di dominio dei listini statunitensi, ora il grosso dei rialzi si realizza altrove. Andiamo ad analizzare il rapporto tra Azionario globale ex USA e S&P500
Nel 2024, la performance dell’azionario mondiale è stata trainata quasi esclusivamente dagli Stati Uniti, in particolare dai “Magnifici 7” titoli tecnologici, con l’indice MSCI World in crescita del 19%. Tuttavia, l’indice MSCI EAFE (che rappresenta i mercati sviluppati esclusi gli USA e il Canada) ha registrato solo un +4%, quindi circa 20 punti percentuali in meno rispetto agli USA.
Ma le cose sembrano essere decisamente cambiate nel 2025. L’indice MSCI ACWI ex U.S. ha registrato una performance YTD del 16,5%, mentre l’indice azionario globale, inclusi gli Stati Uniti, supera di poco il 7%.
La situazione è ben visibile anche osservando l’andamento del rapporto di forza tra l’azionario globale senza gli USA e lo S&P500. Come si vede il punto di inversione si colloca ad inizio del 2025, con un’accelerazione nel mese di marzo. Poi il movimento al rialzo si smorza, il trend di medio termine rimane ancora a favore dell’azionario globale ex US, mentre nel mese di maggio la tendenza è per un ritorno di forza dell’azionario USA.
È evidente come la dinamica dei rapporti tra i due indici sia stata influenzata, e lo sia tuttora, dalle tensioni commerciali internazionali. Man mano che l’incertezza si affievolisce, l’azionario statunitense proverà a riprendersi la posizione dominante mostrata nel corso degli ultimi anni. Ma per farlo dovrà poter contare su buone performance del suo settore di punta: il tecnologico.
